Como Funcionam os Mercados Futuros de Índice e de Dólar na B3

Os mercados futuros permitem que investidores negociem ativos em uma data futura com o preço fixado no momento atual. Dois dos contratos futuros mais negociados na B3 são o Índice Futuro e o Dólar Futuro, que permitem especulação e hedge contra oscilações de preços de ativos importantes, como o Ibovespa e o dólar comercial.

O Que São Contratos Futuros?

Um contrato futuro é um acordo entre duas partes para comprar ou vender um ativo em uma data futura a um preço previamente estabelecido. No caso dos contratos futuros de Índice e Dólar, não há troca física dos ativos, mas sim um ajuste financeiro diário com base na variação dos preços.

Cálculo do Índice Futuro

O Índice Futuro reflete o valor projetado do Ibovespa para uma data futura. Seu preço não é simplesmente o valor do Ibovespa acrescido de uma taxa, mas incorpora fatores como taxa de juros (Selic), dividendos esperados e expectativas do mercado.

Fórmula Básica do Índice Futuro

A fórmula para calcular o valor do Índice Futuro é:

Onde:

• Taxa de Juros (Selic): Reflete o custo de oportunidade de investir em ativos sem risco em vez de ações.

• Dividendos Esperados: Representa os dividendos que os detentores de ações receberiam até o vencimento do contrato. Esse valor é subtraído, pois os traders de contratos futuros não recebem dividendos.

• Expectativas do Mercado: Inclui prêmios de risco e projeções de alta ou baixa para o índice.

Participe do grupo VIP do Telegram e seja um trader profissional! Acesse agora t.me/topgrafx_suporte e venha aprender com a gente!

Cálculo do Dólar Futuro

O Dólar Futuro na B3 funciona de forma semelhante ao Índice Futuro, mas reflete a projeção da taxa de câmbio do dólar comercial para uma data futura. Assim como o Índice Futuro, ele leva em conta a taxa de juros brasileira (Selic) e a taxa de juros americana (Fed Funds Rate), além das expectativas do mercado.

Fórmula Básica do Dólar Futuro

Onde:

• Dólar à Vista: É a taxa de câmbio atual do dólar comercial.

• Taxa de Juros Brasileira: Representa a taxa de juros local, geralmente a Selic.

• Taxa de Juros Americana: Representa a taxa de juros dos Estados Unidos, o Fed Funds Rate.

• t: É o tempo até o vencimento do contrato, expresso em anos (se o vencimento for em seis meses, por exemplo, t = 0,5).

Exemplo Prático

Se o dólar à vista está cotado a R$ 5,00 e a taxa Selic está em 6% ao ano, enquanto a taxa de juros americana está em 2% ao ano, e o contrato futuro vence em seis meses (t = 0,5), o cálculo seria:

Neste exemplo, o contrato de Dólar Futuro seria negociado a R$ 5,10, incorporando as diferenças de taxa de juros entre o Brasil e os Estados Unidos.

O Papel das Taxas de Juros no Dólar Futuro

• Selic Alta: Quando a taxa de juros no Brasil está mais alta em relação à taxa americana, o Dólar Futuro tende a ser cotado acima do dólar à vista, pois há um custo de oportunidade maior para manter reais.

• Selic Baixa: Quando a taxa de juros brasileira é menor que a americana, o Dólar Futuro pode ser cotado abaixo do dólar à vista, refletindo uma expectativa de desvalorização futura do real.

Diferenças entre o Índice Futuro e o Dólar Futuro

Aspecto	Índice Futuro (WIN/IND)	Dólar Futuro (WDO/DOL)
Ativo Subjacente	Ibovespa (Índice de ações)	Dólar comercial
Tamanho do Contrato	WIN: 20% do contrato cheio (1 ponto = R$ 0,20)	WDO: 20% do contrato cheio (US$ 10.000)
Data de Vencimento	Quarta-feira mais próxima ao dia 15 dos meses pares	Primeiro dia útil do mês de vencimento
Fatores de Cálculo	Taxa de Juros (Selic), Dividendos Esperados	Diferença entre Taxa de Juros Brasileira e Americana
Liquidação	Financeira (sem entrega física)	Financeira (sem entrega de dólares físicos)
Usos	Especulação, proteção de carteira	Especulação, hedge cambial

Conclusão

Tanto o Índice Futuro quanto o Dólar Futuro são instrumentos fundamentais para traders e investidores que desejam se proteger contra oscilações de preços ou especular sobre o futuro dos mercados. O Índice Futuro projeta o valor do Ibovespa com base em juros e dividendos esperados, enquanto o Dólar Futuro reflete a diferença de taxas de juros entre Brasil e EUA, ajustando-se conforme as expectativas econômicas. Ambos os contratos oferecem flexibilidade e liquidez, permitindo que investidores de diferentes perfis participem dos mercados futuros na B3.