Estratégias Avançadas com Opções

1. Trava de Alta com Débito (Bull Call Spread)

Envolve comprar uma call com preço de exercício mais baixo e vender outra call com preço de exercício mais alto, ambas no mesmo ativo subjacente e com a mesma data de vencimento.

• Quando usar essa estratégia?

  Usada quando você tem uma expectativa altista a neutra sobre o ativo subjacente.

  Essa estratégia permite lucrar com movimentos de alta no preço do ativo, limitando o custo inicial (e o risco) comparado à compra de uma única opção de compra.

2. Trava de Alta com Crédito (Call Credit Spread)

Envolve vender uma call com preço de exercício mais baixo e comprar outra call com preço de exercício mais alto, ambas no mesmo ativo subjacente e com a mesma data de vencimento.

• Quando usar essa estratégia?

  Usada quando você tem uma expectativa baixista a neutra sobre o ativo subjacente.

  Essa estratégia se beneficia da depreciação temporal e da queda na volatilidade, proporcionando lucro via prêmio recebido, com risco máximo definido.

3. Venda Coberta (Covered Call)

Uma estratégia onde o investidor mantém uma posição comprada em um ativo e vende opções de compra sobre esse mesmo ativo para gerar uma renda extra.

• Quando usar essa estratégia?

  Usada quando o investidor espera que o preço do ativo subjacente suba moderadamente ou permaneça estável.

4. Venda de Put Garantida (Cash-Secured Put)

O investidor vende uma put e tem capital suficiente na conta para comprar o ativo subjacente caso a opção seja exercida.

• Quando usar essa estratégia?

  Utilizada quando o investidor está confortável em comprar o ativo a um preço mais baixo ou deseja gerar renda com a venda de opções de venda.

5. Collar (Corretora de Proteção)

Uma estratégia para proteger contra grandes perdas enquanto limita os ganhos potenciais. Consiste em manter o ativo subjacente, ao mesmo tempo em que compra uma put e vende uma call.

• Quando usar essa estratégia?

  Usada por investidores que buscam proteger ganhos não realizados ou minimizar possíveis perdas sem vender suas posições.

6. Straddle (Estratégia Longa com Calls e Puts)

Envolve a compra de uma call e uma put com o mesmo preço de exercício e data de vencimento no mesmo ativo subjacente.

• Quando usar essa estratégia?

  Empregada quando o investidor espera uma grande movimentação de preço no ativo subjacente, mas não tem certeza da direção.

7. Strangle (Estratégia Longa com Puts e Calls Fora do Dinheiro)

Semelhante ao straddle, mas envolve a compra de uma call e uma put com preços de exercício diferentes, mas com a mesma data de vencimento.

• Quando usar essa estratégia?

  Utilizada quando o trader espera alta volatilidade no ativo subjacente, mas não tem certeza sobre a direção do movimento.

8. Borboleta (Butterfly Spread)

Uma estratégia que envolve simultaneamente a compra e venda de quatro opções com a mesma data de vencimento, mas com preços de exercício diferentes.

• Quando usar essa estratégia?

  Utilizada quando o investidor espera movimentação mínima no preço do ativo subjacente.

9. Condor de Ferro (Iron Condor)

Uma combinação de duas travas de crédito: uma trava de alta com puts e uma trava de baixa com calls, todas com a mesma data de vencimento.

• Quando usar essa estratégia?

  Usada quando o investidor acredita que o ativo subjacente exibirá baixa volatilidade e permanecerá dentro de um intervalo de preço.

10. Borboleta de Ferro (Iron Butterfly)

A combinação de um straddle vendido com um strangle comprado. Envolve a venda de opções de call e put no preço de exercício (at-the-money) e a compra de calls e puts fora do dinheiro.

• Quando usar essa estratégia?

  Usada quando o investidor espera baixa volatilidade no ativo subjacente e que ele permaneça dentro de um intervalo específico de preço.

11. Trava de Calendário (Calendar Spread)

Também conhecida como trava horizontal, envolve comprar e vender opções do mesmo tipo (calls ou puts) com o mesmo preço de exercício, mas com datas de vencimento diferentes.

• Quando usar essa estratégia?

  Usada quando o investidor espera que o preço do ativo subjacente permaneça relativamente estável no curto prazo, mas espera volatilidade no futuro.

12. Trava Diagonal (Diagonal Spread)

Uma modificação da trava de calendário, que envolve preços de exercício diferentes, caracterizada pela entrada simultânea em uma posição longa e curta com duas opções do mesmo tipo (calls ou puts), mas com preços de exercício e datas de vencimento diferentes.

• Quando usar essa estratégia?

  Usada quando o investidor espera que o preço do ativo subjacente se mova em direção ao preço de exercício da opção vendida antes do vencimento da mesma, sendo particularmente útil em mercados com expectativa de movimento direcional dentro de um certo prazo.

13. Trava de Razão (Ratio Spread)

Essa estratégia envolve comprar e vender opções sobre o mesmo ativo subjacente com preços de exercício diferentes e/ou datas de vencimento diferentes em uma proporção específica.

• Quando usar essa estratégia?

  Usada quando o investidor tem uma visão direcional sobre o ativo subjacente, mas deseja limitar as perdas potenciais.

Conclusão

Essas estratégias avançadas de opções são amplamente utilizadas por investidores experientes para gerenciar riscos e maximizar lucros em diferentes cenários de mercado. Cada estratégia tem sua aplicação específica, dependendo da expectativa do investidor em relação ao movimento do preço do ativo subjacente, à volatilidade e ao tempo restante até o vencimento das opções.

Adaptadas para o mercado brasileiro, essas estratégias oferecem flexibilidade para investidores que buscam operações mais complexas e ajustadas às suas expectativas de mercado.