Guia para Vender Opções - As 6 Características de Uma Opção (Parte 2)

Simplificando, opções são um instrumento financeiro.

Elas não são uma estratégia em si. Não são, por natureza, melhores que ações, futuros, forex ou títulos.

Elas têm um propósito específico no mercado, assim como cada um dos outros instrumentos.

O motivo pelo qual muitos traders inteligentes se sentem atraídos pelas opções é pela variedade de formas de se expor ao mercado que elas oferecem.

Ou, mais simplesmente: pelas diferentes maneiras de ganhar dinheiro com elas.

À medida que você se aprofunda no produto, vai perceber que as opções são extremamente versáteis, permitindo que você expresse quase qualquer visão ou ideia que tenha sobre o mercado. Elas são realmente interessantes. Mas, para mergulhar fundo no mundo das opções, primeiro você precisa entender o que uma opção realmente é. Vamos começar.

Existem 6 características de uma opção. Independentemente da opção que você está negociando, todas têm as mesmas 6 características que as definem.

Essas características são:

1. Uma opção é um contrato

2. Criado entre duas partes

3. Que dá ao comprador o direito de comprar ou vender uma ação

4. A um preço fixo

5. Dentro de um prazo determinado

6. Por um prêmio

Essas 6 características ajudam a entender o que é uma opção e como ela funciona. Vamos destrinchá-las!

1) Uma opção é um contrato... Quando você compra ou vende uma opção, você não está negociando a ação em si. O mercado de opções é separado do mercado de ações. Quando você negocia ações, está trocando uma parte da empresa com outros investidores. Mas no mercado de opções, ao fazer uma negociação, você está criando um contrato.

2) Criado entre duas partes... Muitas pessoas pensam em negociar opções como "você contra o mercado". Elas não estão totalmente erradas ao dizer isso, porque o mercado determina os preços das opções que você vê, mas acho que muita gente internaliza isso de forma errada.

Quando falamos que é "você contra o mercado", não é como "você contra a casa" em um cassino. Veja, trading não é como blackjack, onde todos os jogadores competem contra o cassino. É mais como pôquer, onde todos os jogadores estão jogando uns contra os outros na mesma mesa, apostando nos eventos que acontecerão.

Então, sempre que você coloca uma ordem, se você desmembrar o mercado em microtransações, há, na verdade, alguém do outro lado da sua negociação.

No mercado de opções, sempre existem dois participantes em cada transação: a pessoa que escreve/cria o contrato (vendedor) e a pessoa que compra o contrato (comprador).

Quer você seja o comprador ou o vendedor, podem haver diferentes jogadores do outro lado do seu contrato de opção, mas isso é assunto para outro post.

3) Que dá ao comprador o direito de comprar ou vender uma ação... O contrato que o comprador da opção adquire lhe dá o direito de comprar ou vender uma ação.

Isso também significa que, ao vender uma opção, você tem a obrigação de cumprir o pedido se o comprador decidir exercer o contrato.

4) A um preço fixo... No mundo das opções, isso é chamado de preço de exercício (ou strike price). Por exemplo, você pode comprar um contrato de opção que lhe dá o direito de comprar ações da Vale a R$ 70.

Isso é definido no contrato. Diferentes contratos terão diferentes preços de exercício.

Agora, pare e pense por um segundo. Faria sentido um contrato de opção durar para sempre? Se isso acontecesse, não faria sentido vendê-los (você teria um risco vitalício por um pagamento único!).

E isso nos leva à próxima característica de uma opção.

5) Dentro de um prazo determinado... As opções não duram para sempre. Os contratos têm um prazo, após o qual expiram. Voltando ao nosso exemplo da Vale, você pode comprar um contrato de opção que lhe dá o direito de comprar a Vale a R$ 70 nos próximos 30 dias.

Mas há mais uma coisa a considerar. Agora sabemos por que alguém compraria uma opção. Ela dá o direito de comprar ou vender ações a um preço fixo dentro de um prazo...

Mas por que alguém venderia uma opção? Por que alguém lhe daria esse direito?

6) Por um prêmio! Comprar opções não é gratuito. O motivo pelo qual alguém venderia uma opção é porque recebe um pagamento para isso.

Então, se revisitarmos nosso exemplo (hipotético) da Vale, é assim que o cenário completo se pareceria:

Você poderia comprar um contrato de opção de alguém que lhe dá o direito de comprar ações da Vale a R$ 70 nos próximos 30 dias por um preço de R$ 10.

Agora que conseguimos visualizar como uma opção funciona, vamos aprender alguns termos da indústria.

Vamos transformar o cenário que criamos no que realmente se parece quando você está olhando para o mercado de opções.

1. Contrato = cadeia de opções Você acessa sua corretora para vê-la. É literalmente uma lista de todos os diferentes contratos que você pode negociar para uma ação. Quando você quer comprar ou vender um contrato, você vem aqui e escolhe o que deseja comprar ou vender.

2. Duas partes = bid/ask A maneira de realmente entender que há alguém do outro lado da sua negociação é através do bid e ask. Estes são os preços que alguém está disposto a pagar para comprar um contrato (bid) ou vender um contrato (ask). Cada contrato tem um preço de bid e ask.

Pense nisso como se estivesse em um mercado, e alguém dissesse "compro um contrato da Vale por R$ 1" e outra pessoa dissesse "vendo um contrato da Vale por R$ 2".

Se você quiser comprar uma opção, você interage com a pessoa no lado ask. Se você quiser vender uma opção, você interage com a pessoa no lado bid. E às vezes, alguém pode até se encontrar no meio do caminho se você tentar comprar ou vender em um preço entre esses dois!

Os compradores e vendedores atuam como oferta e demanda para o contrato, e, dependendo da pressão de compra e venda, é assim que obtemos o "preço de mercado" do contrato!

1. Direito de comprar, direito de vender = calls e puts

   1. Um call é o que chamamos de contrato de opção que dá ao comprador o direito de comprar uma ação.

   2. Uma put é o que chamamos de contrato de opção que dá ao comprador o direito de vender uma ação.

Na maioria das plataformas de corretagem, o lado esquerdo da cadeia de opções terá os calls e o lado direito terá os puts.

1. Preço fixo = preço de exercício (strike price)

   Quando você olha para uma cadeia de opções, cada linha é um contrato diferente que está listado. Cada um desses contratos que você vê terá um número no meio da cadeia. R$ 115, R$ 120, R$ 125... etc.

Esses são os preços pelos quais o contrato dá ao comprador o direito de obter a ação! Cada contrato tem um preço de ação diferente com base no contrato.

Cada preço de exercício é o preço que você tem o direito de comprar/vender a ação para as opções naquela linha.

1. Prazo = data de vencimento

   Nem todos os contratos de opção expiram ao mesmo tempo. Dependendo da ação, você pode ter opções que expiram em 1 dia, 7 dias, 30 dias... 2 anos... a lista continua.

Quando você olha para a cadeia de opções, verá que há vários contratos listados sob diferentes datas. A data que você vê é o vencimento desses contratos!

Quando você seleciona o vencimento que deseja ver, ele abrirá a lista de todas as opções que expiram naquela data.

1. Prêmio = Preço

   Para cada contrato, há um preço associado. O preço é o que alguém está disposto a pagar ou vender os contratos! Onde você vê o preço na cadeia de opções? Bem, é o bid e o ask! Você pode ver quanto alguém está disposto a pagar por um contrato ou quanto alguém está disposto a vendê-lo, diretamente na sua corretora.

Há muito que entra na precificação de opções, mas, por enquanto, tudo o que você precisa lembrar é que opções não são gratuitas. Há um preço associado a elas.

Imagine que você está em um mercado.

• O bid é como alguém lá querendo comprar uma opção de call por R$ 11,90.

• O ask é outra pessoa no mercado dizendo que venderá essa mesma opção por R$ 12,60.

Há uma diferença entre o que o comprador quer pagar e o que o vendedor aceitará. Às vezes, você pode comprar ou vender no meio dessas duas ofertas fazendo uma proposta no meio! Tentar conseguir algo pelo melhor preço é o que chamamos de "trabalhar sua ordem".

Conclusão Então, vamos recapitular as 6 características do que é uma opção escrevendo uma frase para nosso exemplo da Vale.

Você quer comprar um call na cadeia de opções da Vale que lhe permite comprar Vale a um preço de exercício de R$ 70. O contrato vai expirar em dezembro de 2025. Há alguém disposto a vendê-lo a você pelo preço ask daquele contrato, por um prêmio de R$ 15.